經(jīng)歷過(guò)去幾年的市場(chǎng)低迷后，動(dòng)力電池回收的市場(chǎng)關(guān)注度逐步升溫。

　　2021年，新能源汽車(chē)進(jìn)入規(guī)模產(chǎn)業(yè)化高速成長(zhǎng)期，國(guó)際能源署（IEA）宣稱(chēng)，這種大規(guī)模的工業(yè)轉(zhuǎn)換標(biāo)志著“從燃料密集型消耗性能源系統(tǒng)向材料密集型循環(huán)性能源系統(tǒng)的轉(zhuǎn)變”。

　　與此同時(shí)，原材料價(jià)格跳漲、材料供應(yīng)短缺日益成為掣肘電池產(chǎn)能釋放的重要因素，材料來(lái)源成為企業(yè)關(guān)注的重中之重。

　　在雙碳背景加持下，伴隨大規(guī)模動(dòng)力電池退役潮即將到來(lái)，電池回收成為行業(yè)風(fēng)口，越來(lái)越多的企業(yè)將目光聚焦到該領(lǐng)域，通過(guò)電池回收獲取原材料日益成為主要路徑之一。

　　業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，2025年我國(guó)電池回收規(guī)模將達(dá)125GWh；2050年前后，回收資源與原始礦產(chǎn)資源的供給量將達(dá)到相當(dāng)水平；更長(zhǎng)期來(lái)看，回收資源將逐步完全替代原始礦產(chǎn)資源需求。

　　“垃圾”堆長(zhǎng)出巨頭

　　“吃進(jìn)去的是垃圾，吐出來(lái)的是金子?！痹S開(kāi)華曾這樣介紹格林美。這的確是一個(gè)貼切的比喻，從格林美的崛起過(guò)程來(lái)看，公司成立之初，其業(yè)務(wù)就是回收電子廢棄物。

　　鎳、鈷被廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、電子、軍工等領(lǐng)域，作為稀缺金屬其重要性不言而喻。但與此同時(shí)，在不起眼的電子廢棄物中，其實(shí)也蘊(yùn)含著豐富的鎳、鈷資源。

　　不過(guò)想要從電子廢棄物中將鎳、鈷提取出卻并不容易，其技術(shù)一直是難點(diǎn)，一段時(shí)間內(nèi)甚至為少數(shù)國(guó)家所壟斷。

　　因此在創(chuàng)業(yè)早期，格林美的起步并不順利，甚至經(jīng)歷了實(shí)驗(yàn)室交不起電費(fèi)、發(fā)不起員工工資以及創(chuàng)始人員退出的窘境。直到2004年，公司在循環(huán)再造超細(xì)鈷鎳粉末的技術(shù)上取得突破后，才開(kāi)始拿出像樣的產(chǎn)品。

　　但循環(huán)產(chǎn)品能否替代原礦產(chǎn)品?在一開(kāi)始客戶(hù)仍有疑慮。為了打開(kāi)市場(chǎng)，格林美不僅讓客戶(hù)免費(fèi)試用，而且放下姿態(tài)，把樣品和原礦產(chǎn)品的參數(shù)性能進(jìn)行對(duì)比，以此說(shuō)服對(duì)方。

　　“10個(gè)客戶(hù)中8個(gè)拒絕了，還有2個(gè)用我們材料，那就是成功。”許開(kāi)華說(shuō)。

　　格林美便是靠著這種方法，一步一步打下了自己的客戶(hù)群，到2010年時(shí)，其已經(jīng)進(jìn)入全球礦業(yè)巨頭力拓的核心供應(yīng)商之列。同年，格林美在深交所成功上市。

　　根據(jù)招股書(shū)，這一時(shí)期格林美的核心業(yè)務(wù)為回收、利用廢棄鈷鎳資源，并生產(chǎn)、銷(xiāo)售超細(xì)鈷鎳粉體材料等產(chǎn)品。

　　2012年開(kāi)始，格林美的營(yíng)收結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，逐漸向電池材料傾斜。這一年，格林美以2.72億元收購(gòu)了江蘇凱力克51%的股權(quán)，后者主營(yíng)金屬鈷及新能源鋰電池正*材料前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，金屬鈷、鋰電池正*材料前驅(qū)體(四氧化三鈷)為其核心產(chǎn)品。

　　憑借這樁交易，格林美正式切入動(dòng)力電池材料賽道，趕在新能源行業(yè)爆發(fā)之前，完成了產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　隨后幾年，新造車(chē)開(kāi)始萌芽，電動(dòng)車(chē)、鋰電等行業(yè)顯露出市場(chǎng)前景。2015年，格林美對(duì)江蘇凱力克剩下的49%的股權(quán)進(jìn)行了收購(gòu)，加速發(fā)展電池材料業(yè)務(wù)，并很快進(jìn)入三星、容百科技等企業(yè)的供應(yīng)鏈。

　　從格林美歷年的營(yíng)收結(jié)構(gòu)也能看出電池材料的貢獻(xiàn)。據(jù)方正證券，2013-2017年，電池材料的營(yíng)收比重從28%提高到51%。而根據(jù)格林美2021年半年報(bào)，新能源電池材料占營(yíng)收的比重已經(jīng)超過(guò)了70%。

　　近年來(lái)隨著電動(dòng)車(chē)下游需求爆發(fā)，一方面帶動(dòng)電池原材料價(jià)格暴漲，另一方面還引發(fā)了行業(yè)巨頭搶奪上游礦產(chǎn)的風(fēng)潮。寧德時(shí)代、天齊鋰業(yè)，甚至一些車(chē)企都將大量資本投向了上游。

　　掌握資源就掌握著話語(yǔ)權(quán)，以及更高的毛利率。在這樣的背景下，鎳、鈷等資源變得越發(fā)緊俏?；厥談?dòng)力電池，不僅能增加原料來(lái)源，而且價(jià)格更加便宜。

　　作為一家依靠電池回收起家的企業(yè)，相比其他企業(yè)，格林美自然更早察覺(jué)到“水溫”的變化。

　　2015年后，格林美就進(jìn)入到了動(dòng)力電池回收行業(yè)，到2020年時(shí)公司已經(jīng)手握3張動(dòng)力電池回收與處置的牌照，而且是首批試點(diǎn)單位，形成了一條較為完整的從電池回收到資源循環(huán)利用的產(chǎn)業(yè)鏈條。

　　根據(jù)格林美在2020年年報(bào)中透露的情況，其已與大眾、戴姆勒奔馳、豐田、長(zhǎng)安、蔚來(lái)、威馬、小鵬等280多家整車(chē)廠與電池廠達(dá)成戰(zhàn)略合作。

　　從市場(chǎng)份額來(lái)看，目前比較靠前的是寧德時(shí)代旗下的邦普循環(huán)和格林美，市占率分別為25%和15%左右，但還沒(méi)有*的巨頭出現(xiàn)。

　　藍(lán)海

　　“電池回收”一詞對(duì)于鋰電人并不陌生，2018年就有多家媒體報(bào)道稱(chēng)電池回收元年已至。但縱覽2018年以來(lái)的情況，電池回收都未真正邁入爆發(fā)門(mén)檻。

　　不過(guò)，結(jié)合近兩年行業(yè)數(shù)據(jù)、市場(chǎng)生態(tài)，高工鋰電判斷，現(xiàn)在或許正是電池回收邁入爆發(fā)門(mén)檻的前奏。

　　我國(guó)新能源汽車(chē)自2015年起迅速放量，隨著使用時(shí)間的推移，2020年，我國(guó)動(dòng)力電池開(kāi)啟*次規(guī)?；艘?。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2020年累計(jì)退役的動(dòng)力電池超20萬(wàn)噸，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)100億元。

　　2021年新能源汽車(chē)市場(chǎng)步伐再度加快，全年產(chǎn)量達(dá)354.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)159.5%；銷(xiāo)量352.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)157.5%，市場(chǎng)滲透率達(dá)13.4%，高于上年8個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)計(jì)2022年其銷(xiāo)量有望超550萬(wàn)輛，市場(chǎng)滲透率超20%。

　　行業(yè)預(yù)計(jì)，若按照新能源乘用車(chē)4-6年的壽命測(cè)算，2030年需報(bào)廢處理的退役動(dòng)力電池總規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到237.3萬(wàn)噸，市場(chǎng)規(guī)模超400億元；預(yù)計(jì)至2027年，電池回收市場(chǎng)空間將超1500億元。

　　多家電池回收企業(yè)負(fù)責(zé)人也均向高工鋰電表示，隨著新能源電動(dòng)車(chē)不斷更新?lián)Q代，用戶(hù)消費(fèi)觀不斷更迭，電動(dòng)車(chē)滲透率逐日提高，預(yù)計(jì)未來(lái)的電池回收市場(chǎng)規(guī)模將呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

　　此外，政策紅利也在加速該行業(yè)的發(fā)展。2012年開(kāi)始，國(guó)家開(kāi)始陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)動(dòng)力電池回收政策，涉及建立回收服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)、開(kāi)展回收試點(diǎn)工作、建立溯源管理平臺(tái)等；并對(duì)電池回收企業(yè)給予技術(shù)研發(fā)、設(shè)備進(jìn)口等方面的支持。

　　去年10月，工信部表示將加快推進(jìn)動(dòng)力電池回收利用立法，完善監(jiān)管措施等，從法規(guī)、政策、技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)業(yè)等方面，加快推動(dòng)新能源汽車(chē)動(dòng)力電池回收利用。

　　毋庸置疑，多維因素共振下，千億級(jí)市場(chǎng)藍(lán)海正在悄然打開(kāi)。

　　回收價(jià)格水漲船高

　　“價(jià)格漲得太快了！現(xiàn)在整個(gè)回收市場(chǎng)的價(jià)格體系是錯(cuò)亂的?！焙享樔A鋰業(yè)有限公司副總經(jīng)理趙衛(wèi)奪告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者，“去年1月份，磷酸鐵鋰正*廢粉才4000元/噸，今年1月份漲到4萬(wàn)元/噸，更夸張的是，2月份直接翻番，現(xiàn)在的價(jià)格已達(dá)8萬(wàn)元/噸左右。”

　　回收端價(jià)格上升源自于以鎳、鈷、鋰為代表的動(dòng)力電池原材料價(jià)格的飆漲。近一年來(lái)，電池級(jí)碳酸鋰從5萬(wàn)元/噸一路狂奔，目前報(bào)價(jià)突破50萬(wàn)元/噸，達(dá)去年同期的10倍；國(guó)內(nèi)電解鈷、電解鎳當(dāng)前報(bào)價(jià)達(dá)57萬(wàn)元/噸、22萬(wàn)元/噸，同比漲幅分別約60%、80%。“原材料資源緊缺，疊加雙碳目標(biāo)，明顯感覺(jué)到產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)鋰電池回收端的關(guān)注度提升了。”趙衛(wèi)奪表示。

　　目前市面上主流的廢舊電池分為三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池兩種，三元鋰電池一般用于再生利用，將廢舊電池中有價(jià)值的金屬材料提取出來(lái)，產(chǎn)成品包括硫酸鎳、硫酸鈷、碳酸鋰等，磷酸鐵鋰電池主要用于儲(chǔ)能電站、低速電動(dòng)車(chē)、電動(dòng)工具等梯次利用場(chǎng)景，而隨著碳酸鋰價(jià)格的上漲，越來(lái)越多的企業(yè)將回收來(lái)的磷酸鐵鋰電池直接用于再生提鋰。

　　據(jù)介紹，三元電池的回收定價(jià)以上海有色網(wǎng)的鈷、鎳價(jià)格為參照，并在此基礎(chǔ)上乘以一定的系數(shù)，鋰元素在回收過(guò)程中雖不參與計(jì)價(jià)，但會(huì)在很大程度上影響系數(shù)；磷酸鐵鋰電池因?yàn)橹饕釤掍囋?，其回收價(jià)格則按鋰點(diǎn)計(jì)價(jià)，以金屬鋰的價(jià)格為參照，目前的采購(gòu)系數(shù)大概為6-7折。“去年8月份的時(shí)候，三元鋰電池回收整體的折扣系數(shù)還在65%~75%，去年年底達(dá)到100%以上，出現(xiàn)倒掛，現(xiàn)在平均水平已經(jīng)攀升到120%-130%了，如果是三元正*片，因?yàn)樘妓徜嚨暮扛撸少?gòu)系數(shù)甚至可以達(dá)到140%?！碧炱婀煞菹嚓P(guān)負(fù)責(zé)人告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者，采購(gòu)系數(shù)的變化實(shí)際上體現(xiàn)了整個(gè)市場(chǎng)的供需關(guān)系，以及除了鈷、鎳之外其他金屬市場(chǎng)價(jià)格的變化情況。

　　回收企業(yè)70%成本來(lái)自于原材料，目前采購(gòu)系數(shù)嚴(yán)重倒掛顯然會(huì)增加運(yùn)營(yíng)成本。但即便是這樣，依然難以阻擋行業(yè)“搶電池”的熱情?！鞍凑宅F(xiàn)在的市場(chǎng)需求和產(chǎn)能釋放情況，我們預(yù)計(jì)今年碳酸鋰價(jià)格應(yīng)該不會(huì)大幅下降，還會(huì)維持在高位?！比A東地區(qū)一位鋰電產(chǎn)業(yè)鏈投資人士表示，電池回收企業(yè)依然有利可圖。

　　天奇股份相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，目前回收端因?yàn)樵牧喜少?gòu)成本上漲，毛利率可能會(huì)有所下滑，但碳酸鋰等產(chǎn)成品價(jià)格也在同步上漲，整體的盈利空間有所提升。

　　“在碳酸鋰價(jià)格上行的過(guò)程當(dāng)中，回收企業(yè)普遍都有錢(qián)賺，無(wú)非就是賺多賺少?！壁w衛(wèi)奪坦言，但因?yàn)槭袌?chǎng)景氣度較高，目前搶貨的氛圍比較濃烈，電池回收價(jià)格被哄抬，專(zhuān)業(yè)回收企業(yè)因?yàn)楣潭ǔ杀据^高，反而會(huì)有“劣幣驅(qū)逐良幣”的情況發(fā)生。

　　規(guī)范

　　動(dòng)力電池原材料價(jià)格飛漲且供應(yīng)緊張，讓不少商家看到了電池回收的商機(jī)。工商注冊(cè)數(shù)據(jù)顯示，2020年全年動(dòng)力電池回收企業(yè)注冊(cè)量新增2579家，同比增長(zhǎng)253.3%；2021年上半年新增9435家，同比增長(zhǎng)超26倍，創(chuàng)歷史新高。

　　然而，*終進(jìn)入國(guó)家白名單企業(yè)僅有47家。

　　處于初期的電池回收行業(yè)，存在定價(jià)機(jī)制不明確、價(jià)高者得、“黑作坊”當(dāng)?shù)?、電池近八成流入黑市、廢舊電池存儲(chǔ)運(yùn)輸起火、環(huán)保隱患等問(wèn)題，難以形成良性循環(huán)。

　　“行業(yè)處于初期，出現(xiàn)這些亂象實(shí)屬正常，任何一個(gè)行業(yè)都是由無(wú)序向有序發(fā)展，但關(guān)鍵的是如何建立規(guī)則進(jìn)行有效引導(dǎo)，加速行業(yè)走向規(guī)范?！奔鸭{能源資源循環(huán)事業(yè)部商務(wù)主管周經(jīng)緯向高工鋰電說(shuō)道。

　　在與多家電池回收企業(yè)負(fù)責(zé)人交流過(guò)程中，“規(guī)范”已然成為了他們高頻提到的詞語(yǔ)。

　　其中，恒創(chuàng)睿能CEO陳志鵬毫不掩飾他對(duì)整個(gè)行業(yè)的憂(yōu)慮，目前擁有電池*終處置權(quán)的主體大多會(huì)將市場(chǎng)*高報(bào)價(jià)做為*處置渠道，從而導(dǎo)致退役電池流向散亂，甚至流入黑市，造成管理困難。

　　陳志鵬表示，希望政府在加強(qiáng)行業(yè)管理的同時(shí)，也給予白名單企業(yè)支持性?xún)A斜，加強(qiáng)引導(dǎo)，樹(shù)立白名單企業(yè)標(biāo)桿，以避免因自由競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致退役電池流入不合規(guī)企業(yè)，引發(fā)運(yùn)輸安全、環(huán)保等問(wèn)題，出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象。

　　競(jìng)爭(zhēng)

　　在巨大市場(chǎng)紅利驅(qū)動(dòng)下，電池回收賽道日益擁擠，電池廠、車(chē)企、材料廠和第三方回收企業(yè)構(gòu)成了該領(lǐng)域的玩家版圖。

　　其中，邦普循環(huán)、華友循環(huán)、格林美、贛州豪鵬、光華科技是我國(guó)*批符合《新能源汽車(chē)廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》的企業(yè)。

　　而后格林美、恒創(chuàng)睿能、佳納能源、中天鴻鋰、上海比亞迪等陸續(xù)進(jìn)入第二批“白名單”；蜂巢能源、合肥國(guó)軒、中化鋰電等進(jìn)入第三批“白名單”。

　　當(dāng)問(wèn)及目前競(jìng)爭(zhēng)的*關(guān)鍵因素是什么時(shí)，電池回收企業(yè)不約而同地說(shuō)出了“貨源”二字。

　　岷山環(huán)能常務(wù)副董事長(zhǎng)何福亮更是表示，公司目前環(huán)評(píng)、產(chǎn)線建設(shè)、設(shè)備等等均已準(zhǔn)備妥當(dāng)，只等電池這一東風(fēng)，就可按下產(chǎn)線運(yùn)作按鈕，輸出產(chǎn)能。

　　伴隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，疊加原材料價(jià)格大漲，通過(guò)回收動(dòng)力電池獲取相關(guān)金屬材料，變得有利可圖，退役動(dòng)力電池瞬間變成眾企業(yè)爭(zhēng)搶的“香餑餑”，“僧多粥少”現(xiàn)象愈發(fā)凸顯。

　　高工鋰電注意到，目前甚至出現(xiàn)了退役電池回收折扣系數(shù)倒掛現(xiàn)象。在過(guò)去，正常情況下回收企業(yè)的利潤(rùn)保持在8-10個(gè)點(diǎn)范圍內(nèi)。但現(xiàn)在，為了爭(zhēng)取到一定的訂單數(shù)量，一些商家降至2-3個(gè)點(diǎn)，只要不虧本就去競(jìng)爭(zhēng)。更有甚者在折扣系數(shù)超過(guò)100%時(shí)，依然貼錢(qián)來(lái)回收。

　　眾企業(yè)對(duì)電池貨源渴求程度可見(jiàn)一斑。

　　同時(shí)，面對(duì)碳酸鋰價(jià)格跳漲突破50萬(wàn)元/噸，行業(yè)內(nèi)有些廠商將本應(yīng)用于梯次利用的磷酸鐵鋰電池直接再生利用。

　　一般來(lái)說(shuō)，三元電池更適合再生利用，磷酸鐵鋰電池更適合梯次利用。在原材料，尤其是碳酸鋰價(jià)格跳漲的情況下，直接將磷酸鐵鋰電池拿去再生，足以感受到行業(yè)對(duì)金屬原材料高漲的需求度，以及在巨大市場(chǎng)空間驅(qū)使下企業(yè)的“用腳投票”。

　　技術(shù)為主

　　電池回收領(lǐng)域引來(lái)各路玩家，幾乎貫通了新能源汽車(chē)的產(chǎn)業(yè)鏈條，涉及整車(chē)廠、電池廠、材料廠和第三方回收企業(yè)等不同背景。其中整車(chē)廠和電池廠掌握資源，是材料廠和回收企業(yè)爭(zhēng)相綁定的對(duì)象。

　　材料廠*有動(dòng)力做回收業(yè)務(wù)，因?yàn)樘崛〉慕饘倏梢灾苯幼鳛樵牧?，進(jìn)而帶來(lái)成本優(yōu)勢(shì)。一個(gè)可供對(duì)比的案例是，主營(yíng)回收業(yè)務(wù)的格林美將硫酸鎳、硫酸鈷等資源用于生產(chǎn)正*材料，2021年中報(bào)顯示，其三元前驅(qū)體和四氧化三鈷毛利率分別達(dá)到25.63%和20.66%，而同期正*廠商中偉股份兩種產(chǎn)品毛利率分別為12.45%和12.01%。

　　在原材料漲價(jià)的背景下，保供的緊迫性更加促使材料廠下場(chǎng)回收。其中一種方式是自建回收產(chǎn)線，例如三元材料廠華友鈷業(yè)旗下有循環(huán)科技和再生資源兩家回收企業(yè)，目前具備年處理廢舊電池料6.5萬(wàn)噸產(chǎn)能；另一種是以投資或戰(zhàn)略合作等方式綁定第三方回收企業(yè)的資源，例如容百科技近期與格林美達(dá)成協(xié)議，將投資格林美旗下電池回收公司動(dòng)力再生，并在未來(lái)5年內(nèi)向后者采購(gòu)前驅(qū)體不低于30萬(wàn)噸。

　　電池廠涉足的方式與材料廠類(lèi)似，頭部企業(yè)都在斥重金培育自己的回收板塊。寧德時(shí)代控股子公司廣東邦普負(fù)責(zé)電池循環(huán)業(yè)務(wù)，位于宜昌的邦普一體化新能源產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目去年底開(kāi)工建設(shè)，總投資達(dá)320億元。國(guó)軒高科也將120億元的項(xiàng)目落地合肥，包括動(dòng)力鋰電池上游原材料及電池回收等項(xiàng)目生產(chǎn)基地。此外，孚能科技、蜂巢能源等電池廠則通過(guò)與投資合作等方式切入回收產(chǎn)業(yè)鏈。

　　第三方回收企業(yè)背景多元，除了上述專(zhuān)門(mén)從事資源循環(huán)利用的格林美，還有主營(yíng)PCB等化學(xué)品的光華科技、汽車(chē)智能裝備提供商天奇股份、環(huán)保企業(yè)高能環(huán)境和旺能環(huán)境等。

　　不同行業(yè)的公司與回收鏈條的聯(lián)系緊密程度有所差異。證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，光華科技本身有一塊三元正*材料業(yè)務(wù)，且近期在與奧動(dòng)新能源、松下、力神電池等公司建立合作；天奇股份依托主業(yè)與車(chē)企聯(lián)系密切，長(zhǎng)期覆蓋汽車(chē)拆解、再制造等后市場(chǎng)業(yè)務(wù)；環(huán)保企業(yè)多以收購(gòu)方式切入電池回收，且相對(duì)入局較晚。

　　“第三方回收企業(yè)雖然具備專(zhuān)業(yè)能力，但是缺少回收渠道，需要和電池廠、整車(chē)廠談合作，還需要為回收出來(lái)的資源或梯次利用的電池尋找出路，要做的工作很多?！闭驿囇芯縿?chuàng)始人墨柯對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，供應(yīng)渠道和下游銷(xiāo)路要靠著一邊，回收業(yè)務(wù)的發(fā)展前景才會(huì)更好。

　　值得一提的是，當(dāng)前電池廠產(chǎn)生的廢料、邊角料等回收資源更受市場(chǎng)歡迎，因?yàn)檫@些材料品質(zhì)和一致性相對(duì)較高，為回收企業(yè)省去了拆解成本，能產(chǎn)生更高的收益率。

　　在技術(shù)方面，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為關(guān)鍵在于降低成本和提高回收率。一位鋰電行業(yè)分析師告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者，目前鎳、鈷的回收率比較高，難點(diǎn)在鋰的提取。

　　據(jù)趙衛(wèi)奪介紹，目前主流的濕法冶煉工藝，三元材料中提鋰順序一般在鈷、鎳之后，鋰的回收率平均為70~75%，工藝好一些的能超80%，但純度只有80~85%，若產(chǎn)出電池級(jí)碳酸鋰，還需要經(jīng)過(guò)一道加工工序；而如果采用濕法優(yōu)先提鋰工藝，三元材料中鋰的回收率能達(dá)到95%，磷酸鐵鋰材料鋰的回收率也能達(dá)到92%，且純度更高，產(chǎn)出的碳酸鋰和磷酸鐵可直接返回至電池生產(chǎn)系統(tǒng)?！痹谠牧铣杀窘咏那闆r下，回收率越高、產(chǎn)成品附加值越高，就意味著更大的利潤(rùn)空間。”

　　如何應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不同需求進(jìn)行柔性化生產(chǎn)也是回收企業(yè)重要的技術(shù)能力。天奇股份相關(guān)負(fù)責(zé)人舉例稱(chēng)，如在電池行業(yè)景氣度高時(shí)可生產(chǎn)應(yīng)用于電池材料的硫酸鈷，在電池行業(yè)景氣度下降時(shí)可以轉(zhuǎn)產(chǎn)應(yīng)用于磁性材料行業(yè)、陶瓷色釉料行業(yè)、橡膠或合金粘結(jié)劑行業(yè)等不同行業(yè)的產(chǎn)品。此外，電池回收的原料端都是多種類(lèi)電池混合的非標(biāo)品，如何生產(chǎn)出與新料產(chǎn)品品質(zhì)一致的標(biāo)準(zhǔn)品，這也是回收行業(yè)重要的技術(shù)壁壘。

　　“工廠能力和渠道建設(shè)是相輔相成的，兩者互相結(jié)合才能實(shí)現(xiàn)整體企業(yè)經(jīng)營(yíng)的價(jià)值*大化?，F(xiàn)階段來(lái)講，我們覺(jué)得工廠能力是基礎(chǔ)，在回收渠道的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，只有工藝水平足夠成熟，才有確保在渠道方面贏得足夠的合作伙伴?！碧炱婀煞菹嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　“從投資的角度看，正*材料廠商不會(huì)受到太多關(guān)注，因?yàn)榛厥諛I(yè)務(wù)只是作為它們?cè)牧蟻?lái)源的一個(gè)補(bǔ)充。第三方回收企業(yè)中，一些公司原本主業(yè)利潤(rùn)比較低，回收作為一個(gè)單獨(dú)的板塊，能夠貢獻(xiàn)較大的業(yè)績(jī)彈性，就會(huì)被資金熱炒。但總體來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在回收行業(yè)都是當(dāng)作半個(gè)周期股在炒，對(duì)金屬價(jià)格走勢(shì)的依賴(lài)比較強(qiáng)。”上述鋰電行業(yè)分析師表示。

　　渠道為王

　　盡管金屬漲價(jià)推火了動(dòng)力電池回收，但行業(yè)整體仍處于初級(jí)發(fā)展階段，無(wú)論是完善回收網(wǎng)絡(luò)還是退役電池上量都需要更多時(shí)間。

　　爭(zhēng)搶渠道成為回收企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵，恰恰折射出目前的渠道建設(shè)尚不完全。證券時(shí)報(bào)·e公司記者曾在去年觀察到，大部分退役電池實(shí)際上流入了非正規(guī)的小作坊，而這一亂象至今仍未得到根本扭轉(zhuǎn)。

　　“怎么把電池收上來(lái)，是一個(gè)很大的問(wèn)題，”墨柯直言，小作坊一般是將能夠再利用的電池挑出來(lái)，加工成農(nóng)藥噴灑機(jī)、捕魚(yú)工具等細(xì)分領(lǐng)域的電池，不能梯次利用的大多都隨意棄置了，即使賣(mài)出去，正規(guī)回收企業(yè)也不敢收渠道不明的電池。

　　而從資源再利用的角度來(lái)說(shuō)，目前回收行業(yè)對(duì)于原材料的支撐力度微乎其微。前述投資人士表示，以碳酸鋰為例，當(dāng)前通過(guò)回收渠道再生的碳酸鋰只占整個(gè)市場(chǎng)的4~5%左右。

　　不確定哪里會(huì)有更多廢舊電池，回收企業(yè)只能多渠道布局以保萬(wàn)無(wú)一失。在李梁看來(lái)，目前回收企業(yè)基本處于各自為戰(zhàn)的狀態(tài)，尤其是材料價(jià)格向好的情況下，各家都有自己賺錢(qián)的“獨(dú)門(mén)暗器”，但并沒(méi)有形成產(chǎn)業(yè)合力，無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)十分嚴(yán)重，在某種程度上也造成了資源浪費(fèi)。

　　由于*靠近資源并擁有技術(shù)，未來(lái)電池廠在鏈條上的作用將會(huì)凸顯。李梁表示，隨著換電模式、終身質(zhì)保等服務(wù)的推出和演化，電池會(huì)從分散的各個(gè)角落逐步集中到整車(chē)廠和電池廠，而由于整車(chē)廠一般會(huì)把電池的售后交給電池廠，電池廠將成為梯次利用當(dāng)仁不讓的主體。首先電池廠具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，可以輕松破解很多拆解難題；其次電池廠能夠精準(zhǔn)地對(duì)電池進(jìn)行殘值評(píng)估，實(shí)現(xiàn)價(jià)值*大化。處于回收利用產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，應(yīng)更多地考慮如何與電池廠抱團(tuán)。

　　那么渠道應(yīng)該由誰(shuí)來(lái)負(fù)責(zé)搭建？按照生產(chǎn)責(zé)任延伸制度，整車(chē)企業(yè)應(yīng)當(dāng)是責(zé)任主體。雖然目前車(chē)企依托4S店及維修點(diǎn)，布設(shè)了萬(wàn)余個(gè)回收網(wǎng)點(diǎn)，但根據(jù)此前證券時(shí)報(bào)·e公司記者的調(diào)查情況，基本處于形同虛設(shè)的狀態(tài)，整車(chē)廠缺乏動(dòng)力。

　　問(wèn)題癥結(jié)在于回收鏈條中的權(quán)責(zé)關(guān)系存在錯(cuò)位。墨柯表示，雖然車(chē)企是回收主體，但賣(mài)出去的車(chē)所有權(quán)在消費(fèi)者手里，消費(fèi)者有權(quán)處理電池去向，這就給非正規(guī)企業(yè)以可乘之機(jī)，因?yàn)樗鼈兩a(chǎn)合規(guī)成本低，能拿出更高的收購(gòu)價(jià)格。

　　“車(chē)企的特長(zhǎng)在于整車(chē)制造與系統(tǒng)匹配，生產(chǎn)供應(yīng)、二次利用及回收等環(huán)節(jié)是電池企業(yè)的專(zhuān)長(zhǎng)，但卻被排除在回收體系之外；第三方回收再生企業(yè)具有很強(qiáng)的技術(shù)特性，但不掌握資源，也無(wú)法承擔(dān)起回收主體職責(zé)?！壁w衛(wèi)奪表示。

　　實(shí)際上，監(jiān)管方面已經(jīng)嘗試對(duì)電池回收行業(yè)進(jìn)行規(guī)范。截至目前，工信部已累計(jì)公布了三批動(dòng)符合《新能源汽車(chē)廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單，俗稱(chēng)行業(yè)“白名單”，正規(guī)軍已擴(kuò)容至47家。據(jù)業(yè)內(nèi)人士反映，目前比亞迪、北汽、上汽、寧德時(shí)代、國(guó)軒高科等代表性電池廠及整車(chē)廠，以及深圳、揚(yáng)州、合肥等公交集團(tuán)，在退役電池及邊角廢料回收招標(biāo)時(shí)明確要求競(jìng)買(mǎi)方為“白名單”內(nèi)企業(yè)。

　　“目前國(guó)家出臺(tái)的各項(xiàng)文件大多數(shù)為引導(dǎo)性或推薦性指導(dǎo)文件，多為行業(yè)自律調(diào)控，對(duì)于經(jīng)營(yíng)規(guī)范的骨干企業(yè)有參考指導(dǎo)作用，但對(duì)于大多數(shù)小作坊來(lái)說(shuō)并沒(méi)有任何約束作用?！睂?duì)此，趙衛(wèi)奪建議升級(jí)廢舊動(dòng)力電池回收、運(yùn)輸、儲(chǔ)存等方面的條例標(biāo)準(zhǔn)，加大對(duì)行業(yè)的規(guī)范力度，對(duì)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)行為起到威懾效果。

　　形成行業(yè)規(guī)范后，市場(chǎng)還需要靜候更大規(guī)模的退役潮到來(lái)。根據(jù)東吳證券研報(bào)，預(yù)計(jì)2022年鋰電池回收利用需求為83GWh，至2035年可達(dá)1318GWh，若以2022年2月9日的金屬價(jià)格測(cè)算，2035年行業(yè)市場(chǎng)空間將達(dá)2946億元，2020-2035年復(fù)合增長(zhǎng)率為18%。

　　上述鋰電分析師表示，當(dāng)前回收渠道里的動(dòng)力電池質(zhì)量還比較低，大多用在早期的電動(dòng)大巴車(chē)、運(yùn)營(yíng)車(chē)上，金屬含量不高。等到3-5年后退役電池?cái)?shù)量提升，正規(guī)企業(yè)就能依靠規(guī)模效應(yīng)享受到合理利潤(rùn)，行業(yè)格局自然會(huì)逐漸清晰。

　　展望

　　確定性的未來(lái)市場(chǎng)需求、碳中和目標(biāo)的不斷提及、當(dāng)下鋰電池原材料的緊缺，無(wú)一例外的激發(fā)著各路玩家入局此賽道的熱情。

　　不可否認(rèn)的是，隨著入局者日益增多，其競(jìng)爭(zhēng)也勢(shì)必殘酷。如何在此情景下占據(jù)高地，成為眾企業(yè)必須要面對(duì)的議題。

　　格林美副總經(jīng)理張宇平博士向高工鋰電表示，電池回收由廢料變成原料，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的深度有很高要求。從源頭上，如何拓寬資源的廣度，拿到更多的回收電池，到應(yīng)用上，如何開(kāi)發(fā)更廣泛的梯次利用場(chǎng)景，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)都是眾企業(yè)需要認(rèn)真思考的課題。

　　賽德美總經(jīng)理趙小勇則坦言，廢舊電池是新礦藏，需要更環(huán)保的技術(shù)來(lái)開(kāi)發(fā)，而更廣闊的電池渠道來(lái)源、更雄厚的資金、跟得上規(guī)模化的管理水平則是電池回收企業(yè)構(gòu)建自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要加持。

　　泓遠(yuǎn)循環(huán)總經(jīng)理?xiàng)罾诟侵赋?，目前電池回收技術(shù)較成熟，基本不存在技術(shù)瓶頸，但成本核算較復(fù)雜，涉及多方環(huán)節(jié)，電池回收更多的是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)行為，如能算好這筆帳，就能分得市場(chǎng)紅利。

　　談及經(jīng)濟(jì)性，陳志鵬表示，隨著行業(yè)逐漸規(guī)范、要求日漸嚴(yán)格，不合規(guī)的企業(yè)會(huì)被淘汰出局，疊加退役電池規(guī)模不斷增大，市場(chǎng)供需關(guān)系必定重組，并逐漸達(dá)到平衡，該行業(yè)的毛利率也將趨于穩(wěn)定。這將是該行業(yè)走向成熟的一大標(biāo)志。